Dalawang kilalang broker-directors mula sa Philippine Stock Exchange (PSE), Ma. Vivian Yuchengco at Eddie T. Gobing, ay nagsampa ng petisyon sa Korte ng Apela na humihiling na pawalang-bisa ang bagong ipinatupad na batas ng Securities and Exchange Commission (SEC) sa termino para sa mga broker-directors. Ang legal na hakbang na ito ay maaaring magkaroon ng malawak na implikasyon para sa pamamahala sa loob ng PSE.
Ang Memorandum Circular No. 17 ng SEC, na inilabas noong 2026, ay naglilimita sa mga broker-directors sa isang maximum na pinagsamang termino na 10 taon. Ang mga petitioner ay nag-argue na ang batas na ito ay lumalampas sa awtoridad ng SEC ayon sa itinakda sa Securities Regulation Code at Revised Corporation Code, na nagsasabing nilalabag nito ang mga garantiya ng konstitusyon ng due process at pantay na proteksyon.
Itinatampok ng kaso ang isang kritikal na tensyon: kung ang pagiging miyembro ng board sa PSE ay dapat pangunahing itinatakda ng pagpili ng mga shareholder o kung kinakailangan ito ng regulasyon sa interes ng publiko.
Regulatory Authority vs. Shareholder Rights
Ang batas ay hindi kumikilala ng walang limitasyong karapatan na pumili ng anumang tiyak na indibidwal anuman ang mga naaangkop na regulasyong kwalipikasyon. (cite: Francis Lim, SEC Chair)
- Si Yuchengco ay nagsilbi sa board ng humigit-kumulang 28 taon.
- Si Gobing ay naging miyembro ng mga 25 taon.
Pinagtanggol ni SEC Chair Francis Lim ang batas sa termino, na nagsasabing ito ay mahalaga para sa pagpigil sa pag-ugat ng board at pagtitiyak ng iba't ibang representasyon sa loob ng exchange. Binibigyang-diin niya na ang mga shareholder ay nananatili ang kanilang mga karapatan sa pagboto, ngunit ang kanilang mga pagpipilian ay dapat sumunod sa mga itinatag na regulasyong kwalipikasyon.
Ang hamong legal na ito ay dumarating sa isang mahalagang panahon kung kailan ang Pilipinas ay nagsusumikap na pahusayin ang mga pamilihan ng kapital nito, na tradisyonal na nahuhuli sa likod ng mga rehiyonal na kapantay. Ang kinalabasan ng kasong ito ay maaaring makabuluhang makaapekto sa hinaharap na balangkas ng pamamahala ng PSE.
Sa kasaysayan, ang tensyon sa pagitan ng representasyon ng broker at regulasyon ng SEC ay lumitaw na dati. Ang mga naunang kaso ay nagpakita ng patuloy na laban upang balansehin ang mga karapatan ng mga shareholder sa pangangailangan para sa epektibong regulasyon.
Habang ang Korte ng Apela ay naghahanda na dinggin ang kaso, ang mas malawak na implikasyon para sa pamamahala ng PSE at integridad ng mga pamilihan ng kapital sa Pilipinas ay nananatiling makikita.