Matapos ang halos siyam na taon sa pamumuno, hindi nagbunga ng inaasahang paglago ang pamumuno ni Ramon Monzon sa Pamilihang Sahi ng Pilipinas (PSE). Habang naglulunsad ang bourse ng bagong pakete ng reporma na naglalayong pahusayin ang balangkas ng exchange-traded fund (ETF), patuloy na nahuhuli ang merkado kumpara sa mga kapwa nito sa Timog-Silangang Asya.
Mga Reporma Sa Gitna ng Patuloy na Hamon
Ang tiwala ang pinakamahalagang sangkap sa anumang pamilihan ng kapital.
(cite: Ramon Monzon, PSE President)
Sa kabila ng maraming inisyatiba ng reporma sa mga nakaraang taon, kabilang ang pagbaba ng mga kinakailangan sa kapital para sa mga ETF, nananatiling isa sa pinakamahina ang PSE sa rehiyon. Ang benchmark index, na nagsara sa 6,052.92 noong 2025, ay humigit-kumulang 30% na mas mababa sa antas nito noong 2017.
- Patuloy ang malalang kakulangan sa likwididad.
- Malaki ang pagbagsak ng partisipasyon ng mga banyagang mamumuhunan.
- Dalawang kumpanya lamang ang nakatapos ng mga paunang alok ng publiko noong 2025.
Habang ang mga kaganapang geopolitical, tulad ng pag-urong ng tensyon sa pagitan ng U.S. at Iran, ay kamakailan lamang nagdulot ng 300-puntong pagtaas sa index, ang mga ganitong pagtaas ay hindi nagpapakita ng pangmatagalang katatagan. Ang mga mamumuhunan ay lalong nagiging skeptikal tungkol sa bisa ng mga reporma ng PSE.
Mga Isyu sa Estruktura sa Pangmatagalan
Sa kasaysayan, ang pamilihang sahi ng Pilipinas ay tiningnan bilang isa sa mga nangako na destinasyon ng pamumuhunan sa Asya. Gayunpaman, habang ang mga pamilihan sa rehiyon tulad ng Indonesia at Vietnam ay patuloy na umuunlad, ang kakulangan ng PSE sa isang matibay na IPO pipeline at bumababang likwididad ng merkado ay nagdudulot ng mga tanong tungkol sa hinaharap nito.
Maraming eksperto ang nagtatalo na ang simpleng pagpapakilala ng mga bagong produkto, tulad ng mga ETF, ay hindi sapat upang tugunan ang mga ugat na sanhi ng stagnation ng merkado. Ang mga mamumuhunan ay nag-aalangan dahil sa patuloy na mga alalahanin tungkol sa mga pamantayan ng pamamahala at lalim ng merkado.
Ang Daan Pasulong
Habang papalapit na ang pagtatapos ng panunungkulan ni Monzon, humihingi ng pananagutan ang mga stakeholder. Nais nilang malaman kung ang stagnation ng PSE ay nakaugat lamang sa mga isyu sa estruktura o kung may kasalanan din ang pamumuno.
Sa hinaharap, hindi lamang dapat i-reporma ng PSE ang mga alok nitong produkto kundi dapat din nitong muling itayo ang tiwala ng mga mamumuhunan. Ang tiwala ay hindi maipapasa sa pamamagitan ng mga circular o maia-anunsyo sa pamamagitan ng mga press release. Ang tunay na revitalization ay mangangailangan ng isang track record ng mga konkretong resulta.