Maaaring isaalang-alang ng Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) ang higit pang paghihigpit sa kanyang patakarang monetaryo, kahit na ipinakita ng ekonomiya ang mas mahina kaysa sa inaasahang paglago sa unang kwarter ng taon. Nagbabala ang mga analyst na ang patuloy na presyon ng inflation ay maaaring makabuluhang magpahina sa katatagan ng ekonomiya kung hindi ito matutugunan.
BPI lead economist Emilio Neri Jr. ay nagbigay-diin sa pangangailangan ng isang matatag na tugon sa monetaryo sa patuloy na inflation, na binibigyang-diin na ang momentum ng inflation ay nananatiling matatag sa kabila ng pagbagsak ng paglago ng GDP sa 2.8%.
Epekto ng Mahinang Aktibidad sa Ekonomiya
Ang pagganap ng GDP sa unang kwarter ay naapektuhan ng kapansin-pansing pagbagsak sa mga lokal na aktibidad, partikular sa konstruksyon at paggastos ng mga mamimili. Ang patuloy na hidwaan sa Gitnang Silangan ay nag-ambag din sa kawalang-katiyakan na ito.
"Maaaring kailanganin ang isang mas malakas na tugon sa monetaryo, kung saan ang posibilidad ng off-cycle na pagtaas ng rate ay mananatili kung ang mga presyo ng langis ay patuloy na mataas," sabi ni Neri.
Emilio Neri Jr.
Nakita ang dramatikong 31.5% na pagbagsak sa paggastos sa konstruksyon, pangunahing dahil sa mga pagbabawas sa badyet ng pampublikong mga gawain. Ang pagbagsak na ito ay nagdulot ng mga alalahanin tungkol sa hinaharap na paglago ng ekonomiya.
Mga Panganib ng Inflation at Mga Hinaharap na Proyeksyon
Tinutukoy ni HSBC Global Research senior economist Aris Dacanay na ang tumataas na inflation ay malamang na patuloy na maglagay ng presyon sa paglago ng ekonomiya sa natitirang bahagi ng taon. Inaasahan niya ang potensyal na 50 basis points na pagtaas ng rate sa Hunyo.
"Patuloy naming inaasahan ang Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) na ipagpatuloy ang kanyang cycle ng paghihigpit sa kabila ng pagbagsak ng paglago nang mababa sa potensyal," sinabi ni Dacanay.
Aris Dacanay
Sa ilalim ng mga hindi kanais-nais na kondisyon, tulad ng mga presyo ng langis na nananatiling higit sa $100 bawat bariles, ang paglago ay inaasahang magiging average na 3.4% lamang sa taong ito.
Papel ng BSP sa Kontrol ng Inflation
Binigyang-diin ni Dacanay na ang pangunahing papel ng BSP ay pigilan ang epekto ng tumataas na presyo ng gasolina at pagkain sa pamamagitan ng pagpapanatili ng matatag na inaasahan sa inflation. Ang mga numero ng inflation noong Abril ay lumampas sa mga inaasahan, na nagha-highlight ng agarang epekto ng tumataas na presyo ng langis.
"Isang alternatibo ay para sa sentral na bangko na pagaanin ang kanyang cycle ng paghihigpit sa pamamagitan ng pagpili na magsagawa ng 'off-cycle' na quarter point na pagtaas ng rate bago ang pagpupulong sa pagtatakda ng rate sa Hunyo," idinagdag ni Dacanay.
Aris Dacanay