Isinasaalang-alang ng Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) ang isang off-cycle rate hike, na posibleng itaas ang interest rates ng kalahating porsyento hanggang 5 porsyento sa lalong madaling panahon ngayong buwan. Ang desisyong ito ay bunga ng inflation ng Abril, na lubos na lumampas sa mga inaasahan.
Tinutukoy ng mga ekonomista mula sa Citi na ang BSP ay historically na tumugon nang malakas kapag ang antas ng inflation ay umabot sa pagitan ng 6 at 7 porsyento, tulad ng naobserbahan sa mga nakaraang taon. Inaasahan nilang maaaring magpatuloy ang trend na ito, na may desisyon na malamang sa pagpupulong ng Monetary Board sa Hunyo 18.
Umabot sa Tatlong Taon na Mataas ang Inflation
Umabot ang consumer price index ng Abril sa 7.2 porsyento taon-taon, na nagmarka ng pinakamataas na rate sa loob ng tatlong taon. Ang pagtaas na ito, na pinapagana ng tumataas na gastos sa enerhiya na konektado sa mga internasyonal na hidwaan, ay lubos na lumampas sa parehong mga inaasahan ng merkado at sa sariling mga hula ng BSP.
Nakikita namin ang tatlong 25-basis point na pagtaas ng BSP rate para sa natitirang bahagi ng 2026, kabilang ang isang posibleng off-cycle na pagtaas sa Mayo. Gayunpaman, nakikita namin ito bilang isang panganib sa halip na baseline scenario.
(cite: Citi Economists)
Ang pagtaas ng inflation na ito ay lumampas sa target range ng BSP na 2 hanggang 4 porsyento sa ikalawang sunod na buwan. Binibigyang-diin ng mga analyst na ang ekonomiya ng bansa ay patuloy na nahihirapan mula sa isang malaking iskandalo ng korapsyon na humadlang sa paglago noong 2025.
Pangkabuhayang Outlook at Mga Hamon sa Patakaran
Dahil sa hindi tiyak na patakarang piskal, dati nang ibinaba ng BSP ang pangunahing rate nito upang pasiglahin ang ekonomiya. Gayunpaman, ang mga kamakailang global na kaguluhan ay nag-udyok na muling isaalang-alang ang estratehiyang ito.
Binigyang-diin ni Diwa Guinigundo, isang dating deputy governor ng BSP, na habang ang patakarang monetaryo ay hindi makakapag-alis ng mga supply shocks, makakatulong ito upang mapigilan ang karagdagang inflationary pressures.
Tinutukoy ni Aris Dacanay ng HSBC na ang isang proaktibong tugon sa monetaryo ay maaaring mahalaga upang mapatatag ang piso at pamahalaan ang inflation na dulot ng salapi.
Inaasahan ng mga analyst mula sa MUFG na kakailanganin ng BSP na dagdagan pa ang mga rate, posibleng ng karagdagang 75 hanggang 100 basis points ngayong taon, na binibigyang-diin ang balanse na dapat panatilihin ng central bank sa pagitan ng pagpigil sa inflation at pagsuporta sa paglago ng ekonomiya.